چرا یورو دستخوش یک «همسویی اساسی» شده است

نماد ارز یورو در مرکز بازدیدکنندگان در ساختمان بانک مرکزی اروپا (ECB) در فرانکفورت، آلمان به نمایش گذاشته شده است. الکس کراوس | بلومبرگ | گتی ایماژ یورو در ماه گذشته به دلیل ظهور مجدد کووید-19، واگرایی سیاست های بانک مرکزی اروپا و عدم اطمینان سیاسی همگرا شده است. از صبح روز سه شنبه در اروپا، واحد پول رایج در اروپا 2.6 درصد در ماه و 7.8 درصد نسبت به سال قبل کاهش داشت. تاریخ در برابر دلار و همچنین در برابر سایر ارزهای اصلی تضعیف شده است. آلمان، هلند و اتریش هفته گذشته در بحبوحه موج چهارم آلودگی در سراسر قاره، اقدامات سختگیرانه مهار کووید-19 را مجدداً اجرا کردند و نگرانی‌ها را برای بهبود رشد منطقه یورو افزایش دادند. بانک مرکزی اروپا در مواجهه با تورم فزاینده، جایی که سایر بانک‌های مرکزی نشان داده‌اند که افزایش نرخ بهره احتمالاً پایین می‌آید، همچنان بر سرخوردگی خود ثابت قدم مانده است. کریستین لاگارد، رئیس بانک مرکزی اروپا، هفته گذشته گفت که این بانک «نباید عجله کند که زودهنگام شود. در صورت مواجهه با شوک های تورمی گذرا یا ناشی از عرضه، سفت تر شد.» پس از قرائت شاخص مدیران خرید منطقه یورو در نوامبر، یورو روز سه شنبه افزایش یافت. افزایش غیرمنتظره ای در فعالیت های تجاری داشت و این پیشنهاد را دوباره مطرح کرد که بانک مرکزی اروپا ممکن است به دنبال تشدید سیاست در پایان سال 2022 باشد. زک پاندل، رئیس استراتژی ارز خارجی گلدمن ساکس، روز جمعه در یادداشتی گفت که بسیاری از موارد اخیر اخیر ضعف یورو در برابر دلار آمریکا را می توان به تغییر انتظارات در مورد سیاست فدرال رزرو نسبت داد، با توجه به گزارش تورم ماه اکتبر در ایالات متحده که بیش از حد انتظار بود. "این خطرات اکنون تا حدودی قیمت گذاری شده اند: نظرات والر، رئیس فدرال رزرو و معاون رئیس جمهور. کلاریدا در روز جمعه که FOMC می‌تواند سرعت کاهش QE را تسریع بخشد، تأثیر محدودی بر یورو/دلار آمریکا داشت. 2020. اما پاندل پیشنهاد کرد که عوامل خاص اروپا مانند محدودیت‌های فعالیت جدید در اقتصادهای قاره‌ای و بدخواهی بانک مرکزی اروپا احتمالاً ضعف یورو را در برابر طیف گسترده‌تری از تلاقی‌های ارز توضیح می‌دهند. Goldman Sach s در برابر کرون سوئد، زلوتی لهستان و کرون چک در یورو جایگاه کوتاهی دارد. کوتاه کردن یک ارز نشان می‌دهد که معامله‌گر معتقد است که ارزش آن در یک دوره زمانی معین در مقابل طرف دیگر جفت کاهش می‌یابد. تراز تجاری نادیده گرفته شد در آخرین تحلیل موقعیت‌یابی ارز خارجی، BMO Capital Markets تاکید کرد که وجوه اهرمی شرط‌های طولانی خود را بر روی دلار در جفت‌های مختلف، با 7.2 درصد افزایش ارزش دلار از سال تا به امروز بر روی شاخص DXY دلار آمریکا تا پایان روز دوشنبه. 16 نوامبر. پوزیشن فروش خالص EUR/USD از 5.1 میلیارد دلار در هفته قبل به 5.7 میلیارد دلار افزایش یافت، در حالی که پوزیشن های فروش قطعی یورو تقریباً 11000 قرارداد افزایش یافت و به ارزش کل 14.3 میلیارد دلار رسید. یک همسویی مجدد اساسی که نه تنها به انتظارات مربوط به واگرایی سیاست بانک مرکزی اروپا با سایر بانک‌های مرکزی، محدودیت‌های جدید COVID-19 در برخی از کشورهای عضو اتحادیه اروپا، و ریسک سیاسی متوسط ​​به بالا مربوط می‌شود." استفان گالو، رئیس استراتژی FX اروپا در روز دوشنبه در یادداشتی تحقیقاتی گفت: «هرچند این عوامل مهم هستند، وخامت تراز تجاری منطقه یورو در طول سه ماهه سوم را به عنوان یکی از مهم‌ترین محرک‌های ضعف یورو رتبه‌بندی می‌کنیم، که همچنان ادامه دارد. گالو تاکید کرد که معیار باریکی از ارزش اسمی یورو – میانگین وزنی تعدیل نشده آن نسبت به سایر ارزهای اصلی – در سه ماهه سوم 1.2 درصد کاهش یافت و در سه ماهه چهارم 2.5 درصد کاهش یافت. تا کنون، تا پایان روز جمعه.طبق گزارش یورواستات، منطقه یورو 4.8 میلیارد یورو مازاد تجاری کالا با سایر نقاط جهان در آگوست 2021 ثبت کرده است، در حالی که در اوت 2020 14 میلیارد یورو بود. کل مازاد تجاری به 7.3 میلیارد کاهش یافت. یورو در سپتامبر 2021 در مقایسه با 24.1 میلیارد در همان ماه سال 2020." گالو گفت: "یک موضوع جداگانه اما مرتبط این است که یورو همچنین نیاز به یک "تخفیف ریسک امنیت انرژی" میان مدت دارد تا در قیمت تعبیه شود." ش در اوایل مدت، افزایش قیمت نفت به سمت نزولی به عنوان بالشتکی در زیر یورو عمل می کند، اما ما استدلال می کنیم که تعداد بالای عوامل منفی احتمالاً تأثیر مثبت کاهش قیمت نفت را از بین می برد.» اگرچه بخشی از گالو استدلال کرد که تغییرات ساختاری شامل نیروهای «جهانی‌زدایی» و تلاش‌ها برای بی‌طرفی کربن به این معنی است که رشد صادرات منطقه یورو ممکن است به اندازه گذشته مثبت نباشد، عوامل دوره‌ای مؤثر بر تجارت خالص ممکن است طی دو سال آینده محو شوند. گالو در پایان گفت: "با نگاهی به آینده تا پایان سال، موقعیت در EURUSD احتمالا به عنوان یک ترمز برای حرکت نزولی عمل خواهد کرد." به‌عنوان یک ریسک بالقوه صعودی برای EURUSD، اگر چیزی باعث شود این افزایش‌ها از بین بروند.» BMO در حال حاضر محدوده یک تا سه ماهه را برای یورو 1.11-1.16 دلار برآورد می‌کند.